亚马逊周四盘后公布财报裸露，尽管四季度的沐日季功绩超出超出预期，但对一季度掂量欠佳，导致该公司股价盘后跌超7%。同期，亚马逊四季度本钱支拨远高于分析师预期并创历史记录，该公司2025年的本钱支拨掂量将达到1050亿好意思元，标明亚马逊正在加大支拨支执AI业务发展。

以下是亚马逊四季度（含感德节+圣诞节沐日销售）财报要点：

主要财务数据：

净营收：亚马逊四季度净营收1877.9亿好意思元，同比增长10%，分析师预期1873.2亿好意思元。

本钱支拨：亚马逊第四季度本钱支拨为278亿好意思元，远高于分析师预期的223亿好意思元，创历史新高。

运渔利润：亚马逊四季度运渔利润212.0亿好意思元，同比增长61%，分析师预期188.4亿好意思元。

运渔利润率：亚马逊四季度运渔利润率11.3%，昨年同期7.8%，市集预期10.1%。

每股收益：亚马逊四季度EPS为1.86亿好意思元，上季度1.43好意思元，分析师预期1.50好意思元。

分业务数据：

在线商店净营收：亚马逊四季度在线商店净营收755.6亿好意思元，同比增长7.1%，分析师预期747.1亿好意思元

实体店净营收：亚马逊四季度实体店净销售55.8亿好意思元，同比增长8.3%，分析师预期54.0亿好意思元。

订阅做事净营收：亚马逊四季度订阅业务净营收115.1亿好意思元，同比增长9.7%，市集预期115.8亿好意思元

AWS净营收：亚马逊四季度AWS净营收287.9亿好意思元，同比增长19%，不足分析师预期288.2亿好意思元。

分区域数据：

北好意思净销售额：亚马逊四季度北好意思市集净营收1155.9亿好意思元，同比增长9.5%，市集预期1142.7亿好意思元

国际业务净销售额：亚马逊四季度国际业务净营收434.2亿好意思元，同比增长7.9%，市集预期441.3亿好意思元

一季度功绩指引：

净营收：亚马逊掂量一季度净营收1510亿-1555亿好意思元，不足分析师预期的1586.4亿好意思元。

运渔利润：亚马逊掂量一季度运渔利润140亿-180亿好意思元，不足分析师预期的182.4亿好意思元。

由于功绩指引不足预期，亚马逊好意思股盘后跌幅一度扩大至7.1%，不外财报电话会议收尾后跌幅收窄至4.3%独揽。该股本年以来已上升8.9%，此前在2024年飙升44%。

亚马逊在声明中示意，一季度功绩指引较低是因为受到了汇率变动的不利影响，以及2024年看成闰年多出一天的净销售额。

“该指引掂量将受到外汇汇率带来的约21亿好意思元（150个基点）的不利影响。”

“此外，值得预防的是，在2024年第一季度，由于闰年效应，净销售额加多了约15亿好意思元。”

亚马逊首席施行官贾西（Andy Jassy）一直在削减成本，并将公司的重心蚁集在三伟业务复古：电子商务、云算计和告白。他决心将亚马逊打造为东谈主工智能居品和做事的“超市”，因此进入了数十亿好意思元用于数据中心和自研芯片，以支执AI任务，并挑战市集迷惑者英伟达。

笔据财报，Amazon在2024年的物业及开荒采购总和约为830亿好意思元，其中大部分用于东谈主工智能基础样式成立。第四季度的本钱支拨为278亿好意思元，创下单季度历史新高，远高于分析师预期的223亿好意思元。尽管进行了大鸿沟投资，亚马逊仍初度竣事年末现款储备跨越820亿好意思元。

贾西在声明中示意：

“当咱们在当年几年回想本季度时，我觉得最值得铭记的是咱们在通盘业务领域所展现的惊东谈主革命，尤其是在东谈主工智能方面。”

贾西在财报电话会上还提到了该公司最新的Trainium芯片，并示意：

“当今大无数AI算计仍由英伟达芯片驱动，咱们与英伟达保执着深厚的伙同相干，何况在可预念念的当年，这种伙同仍将执续。”

“但是，当今大鸿沟的生成式AI行使并未几，但一朝达到一定例模，举例咱们在Alexa和Rufus等行使上所资历的情况，成本就会飞速攀升。”

亚马逊首席财务官Brian Olsavsky在财报电话会上示意，第四季度278亿好意思元的本钱支拨水平，将在2025年“相对具有代表性”。按照这一趋势算计，亚马逊2025年的本钱支拨掂量约为1050亿好意思元。

他示意，这笔本钱支拨的“绝大部分”将用于AI和云做事AWS。Olsavsky补充谈，与2024年雷同，大部分支拨将用于餍足AI做事需求，以及支执北好意思和国际业务的时候基础样式。

当今，好意思国大型科技公司正在加大对精粹芯片、数据中心和房地产的投资，以餍足欺压增长的AI算计需求。Alphabet在周二文书本年本钱支拨策画为750亿好意思元，微软本年的本钱支拨掂量将跨越900亿好意思元，Meta则示意，其2024年支拨将增长60%以上，最高达650亿好意思元。

不外，一些投资者初始质疑这场AI投资高潮是否贤人。上周，好意思国科技股大跌，原因DeepSeek推出的全腾达成式东谈主工智能模子巧合获得顺利。这款开源的免费模子的成本远低于好意思国顶级AI时候，但性能却异常，令市集胆怯。

亚马逊当今正在卤莽DeepSeek带来的冲击，当今亚马逊已作陪微软的活动，在其AI做事平台上提供DeepSeek的AI模子，使用户不错开脱探询和使用该AI时候。

贾西在财报电话会上示意，

“咱们对DeepSeek的效果印象长远，尤其是在某些造就时候方面，主若是强化学习的造就限定诊疗，让强化学习在无需东谈主工介入的情况下更早进行。”

他补充谈，当年会有多种不同的模子，各自擅长不同的用途，亚马逊但愿为客户提供尽可能多的选拔。

尽管近几周市集对像DeepSeek这么成本更低的模子存在担忧，贾西示意，推理成本将会着落——这对科技公司来说是件善事。

“有时刻，东谈主们会假定，如果某种时候组件的成本着落，在这里咱们评论的主若是推理成本，那么这可能会导致通盘这个词时候领域的总支拨减少。但咱们不这么觉得。”

亚马逊的云算计部门AWS的营收增长19%至287.9亿好意思元，略低于FactSet考察的分析师掂量的288.7亿好意思元。这是AWS贯穿第三个季度保执19%的增长。该部门的营业收入为106亿好意思元，高于分析师平均预测的101亿好意思元。分析师示意，在Alphabet和Microsoft的云算计业务证明不足预期后，市集对亚马逊的云业务数据尤为保重。

Emarketer分析师Sky Canaves示意：

“AWS的增长未能如预期般加快，而是保管了第三季度的增长水平，这标明该公司正面对与谷歌和微软一样的产能搁置。”

亚马逊则在新闻稿中示意，

AWS的革命带来的收益常常会在几个月后才被客户（以及业务）简直竣事，但这些革命在现时的新兴时候环境中是伏击的鼓吹要素，咱们对客户将会基于这些革命构建的居品感到昂然。

此外，分析师示意，本季度的一大亮点是亚马逊在沐日购物季的销售证明。分析师Sky Canaves称其为“好意思国零卖市集相对苍劲的证明”。

“咱们算计，在沐日历间，Amazon占据了好意思国电子商务增长的近一半，并将在2025年合座在线销售中不绝造就市集份额，异常是在低成本竞争敌手如Temu和Shein受到近期关税策略影响较大的情况下。”

在电营业务方面，亚马逊面对着来自Temu和Shein等新竞争敌手的挑战。但在本月，好意思国总统特朗正常告暂停800好意思元以下“小额免税”（de minimis）贸易豁免，该策略此前使Shein、Temu偏激他竞争敌手得以衔命廉价包裹的入口关税。

分析觉得，这一策略变化可能会对亚马逊带来利好，但该公司也并非宽裕不受影响。这是因为，很多亚马逊的第三方卖家依赖国际供应链，而亚马逊昨年11月推出的“Amazon Haul” 做事，也直邮廉价商品给耗尽者，售价常常低于20好意思元。